Тіньова банківська система та криптовалюти
Тіньова банківська система (або тіньова фінансова система) - це мережа фінансових установ, що складається з недепозитарних банків. До таких належать інвестиційні банки, трасти, хедж-фонди та інші установи, які формально не є банком, хоч і працюють із грошима клієнтів.
Як це працює
Тіньові банківські установи зазвичай виступають посередниками між інвесторами та позичальниками. Вони надають кредити та капітал для приватних та інституційних інвесторів чи корпорацій. Прибуток йде від комісій та від арбітражу за процентними ставками.
Установи тіньового банкінгу формально не отримують депозити як звичайний банк. Вони обходять безліч нормативних обмежень та законів, накладених на традиційну банківську систему. Вони можуть працювати простіше, не наражаючись, оскільки їхня діяльність відноситься до нерегульованої.
До обвалу ринку в 2008 році однією з класичних стратегій, якою користувалися тіньові організації, було запозичення на короткострокових, ліквідних ринках. Зазвичай це робилося на ринках комерційних паперів. Ці кошти спрямовувалися для інвестування в більш довгострокові та менш ліквідні активи, такі як сек'юритизовані іпотеки.
Коли в 2008 році ринок житла впав, короткострокове кредитування закінчилося майже за одну ніч: кредитори боялися ризиків. У той же час тіньові інститути не могли отримати кошти від своїх інвестицій у іпотечні цінні папери, бо ніхто не збирався купувати ці активи.
Сукупність усіх фінансових проблем призвела до паніки на ринку, економічного спаду та глобальної кредитної кризи.
Багато установ тіньової банківської системи стали відігравати все більш важливу роль у кредитуванні у всій світовій фінансовій системі. Багато хто вважає, що відсутність державного нагляду за системою тіньового банкінгу призвела до перегинів, що спровокували глобальну фінансову кризу.
Тіньовий банкінг можна поділити на дві групи: кредитне посередництво та альтернативні канали кредитування. Перший включає певні види інвестиційних фондів та інструментів сек'юритизації. Альтернативні канали кредитування включають ринкове кредитування та інші форми небанківського надання прямого кредиту.
Тіньовий банкінг також взаємопов'язаний із банківською системою. Проте тіньові банки від традиційних комерційних. Josina Kamerling, керівник відділу нормативно-правового регулювання з EMEA Інституту CFA, виділяє чотири ключові аспекти:
вони не підлягають пруденційним нормам;
їх депозити/зобов'язання не застраховані чи не гарантовані державою,
тіньові банки не створюють гроші;
тіньові банки не мають доступу до ліквідності центробанку, в основному через три інші фактори.
Яку роль грає тіньовий банкінг у криптовалютах
Напередодні Великої рецесії 2008-2009 року тіньова фінансова система у Сполучених Штатах зросла приблизно до тих самих розмірів, що й традиційна депозитарна.
Термін «тіньовий банкінг», «тіньові банківські операції» та подібні має негативний відтінок у значенні. Це пов'язано з роллю інститутів у фінансовій кризі, вищими ризиками та непрозорими механізмами фінансування.
Але не можна заперечувати, що саме установи тіньового банкінгу відіграють позитивну роль у фінансуванні нових, перспективних проектів. У цілому нині ці альтернативні грошові канали розвивають економіку.
Кредитне посередництво (хедж-фонди з левереджем, брокери/дилери, агенти з кредитування цінних паперів тощо) насправді добре регулюється. Наприклад, у Європі увага спрямована на сек'юритизацію та спробу створити прозору та стандартну процедуру. Про сек'юритизацію докладніше:
Тіньовий банкінг бере участь у фінансуванні ICO та блокчейн-проектів. За рахунок криптовалюту фінансисти заробляють гроші для клієнтів. Сьогодні, за різними даними, від 15 до 70% інституційних інвесторів вклалися в криптовалюти.
Незважаючи на те, що установи тіньового банкінгу можуть вкладати гроші в ризикованіші проекти (за допомогою схем), вони не роблять це на сліпій вірі. Великі фонди є орієнтиром для приватних інвесторів при виборі стратегії та фундаментальному аналізі ринку криптовалют.
Альтернативні канали кредитування включають різноманітні небанківські кредитні компанії. Сюди входять: мікрофінансові компанії, фірми з обслуговування іпотечних кредитів, організації, що надають довірені кредити та акредитиви, P2P-кредити та платформи для онлайн-кредитування.
Тут зростання йде за рахунок розвитку фінтех-компаній та блокчейну. Вони значно впливають на ринок, а в середньо- та довгостроковій перспективі дозволять інакше керувати інвестиціями.
Це знайомі нам інструменти: краудфандинг, ICO та його різновиди, p2p-кредитування через блокчейн тощо.
Хоча альтернативні канали кредитування залишаються відносно невеликими, вони мають високий потенціал зростання. Вони також допомагають диверсифікувати джерела фінансування.
Нульові комісії
Ще один момент, пов'язаний із біржами та тіньовим банкінгом. Це спосіб заробляти гроші з нульовими комісіями. Такі великі біржі, як Huobi та BTCC, дають високі фінансові показники при низьких комісіях. У них справді великий потік клієнтів. Але є інша схема (невідомо, хто із бірж реально використовує її) — це робота як тіньовий банк.
Біржа бере кредит у клієнтів під 0% — клієнт не помічає, оскільки вносить депозит за біткоїни, але все це залишається всередині біржі. Ці гроші можна використовувати для покупки інших активів та отримання відсотка від доходів. Навіть для того, щоб просто покласти їх на рахунок у банку та отримувати відсотки.
Зважаючи на те, що немає жодних правил того, як біржа зберігає кошти клієнтів, керівництво може інвестувати у будь-які речі.
0 Комментарии